易游官网 2025年国内旅舍业头部企业财报清点：“一超”封王，“三强”掉队，旅舍业再无“四大巨头”
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每经记者|舒冬妮 每经裁剪|毕陆名
2025年，中国旅舍业头部企业分化趋势更加昭着。
也曾并称为旅舍业“四大巨头”的华住集团、亚朵集团、锦江旅舍、首旅旅舍，如今已不再皆头并进——2025年财报走漏，华住集团以253.07亿元营收、50.8亿元净利润一骑绝尘。而昔日行业大哥锦江旅舍净利润跌破10亿元，首旅旅舍更所以8.1亿元净利润垫底。
与此同期，亚朵集团以近百亿元营收和超16亿元净利润强势上位，“一超多强”面容持重定型。界限越跑越快，单店越赚越难，当客房交易见顶，枕头和被子却成了新的战场。
“一超多强”面容变成
2025年，华住集团以253.07亿元的营收和50.8亿元的净利润遥遥最初，成为四家头部企业中独一营收逾越200亿元、净利润逾越50亿元的企业，界限与盈利智商均变成完全上风，“一超”地位清醒。
亚朵集团展现出强盛的成长性，2025年营收从2019年的15.67亿元跃升至97.9亿元，净利润达16.21亿元，体量与盈利智商已靠拢传统第二梯队，成为行业面容中最大的变量。
2025年锦江旅舍营收138.1亿元，净利润约9.25亿元；首旅旅舍营收微降至76.1亿元，净利润仅8.1亿元。两家均未复原至2019年水平，与华住的差距被拉大，净利润已跌破10亿元。
旅舍行业在畴昔几年被重塑，已演变为“一超多强，南北极分化”的面容。华住集团一骑绝尘，亚朵集团强势崛起，而锦江旅舍与首旅旅舍在营收和利润上双双过期，断层日益扩大，也曾的“四大巨头”已不再皆头并进。
行业呈现量增价弱
连年来，连锁化率箝制升迁永久是旅舍行业的主旋律。凭据中国饭馆协会发布的《2025中国旅舍业发展叙述》，礼貌2024年底，中国旅舍客房总界限达1764.32万间，易游客房连锁化率40.09%，经济型、中档、高等和豪华旅舍连锁化率永诀为29.96%、55.33%、44.70%和57.98%。
而在连锁化进度中，旅舍上市公司又是主力。华住集团、亚朵集团、锦江旅舍、首旅旅舍四家共计占据寰球连锁旅舍客房数的六成以上，但界限梯队仍是拉开——锦江旅舍与华住集团客房数逾越100万间，首旅旅舍55万间，亚朵集团刚刚迈过22万间门槛。合座来看，行业头部集结度抓续升迁。
值得持重的是，在界限快速膨胀的背后，行业量增价弱的矛盾日益突显，反应单店测度质地的中枢意见大批出现回落，成为制约行业高质地发展的枢纽瓶颈。以亚朵集团为例，其2025年平均房价（ADR）为432元，较2024年的437元小幅下跌；入住率为75.9%，较上年的77.4%有所下滑。
其他几家也不例外，2025年锦江旅舍、首旅旅舍的平均房价及入住率均有不同程度下滑；华住集团平均房价比较2024年略增0.2%，但入住率下滑1.2个百分点、RevPAR（平均可出租客房收入）下跌1.3%。
零卖已成为新战场
濒临单店客房业务承压的逆境，2025年旅舍集团也启动冲破仅靠卖房间盈利的传统形式，聚焦住宿场景延长，积极拓展非客房业务。
算作最早布局新零卖的旅舍集团，亚朵集团的非客房业务即零卖业务确认最为亮眼，成为其相反化竞争的中枢上风。财报走漏，2025年亚朵集团零卖业务收入达36.71亿元，同比大幅增长67.0%，占集团总营收比重接近四成，已成为仅次于旅舍治理业务的第二大收入板块。该部分收入主要开首于围绕住宿体验延长的商品销售，以床品为中枢。
其他头部旅舍集团也在非客房业务界限积极探索。2025年，华住集团与首旅如家双双布局旅舍床品新零卖。华住集团于2025年3月21日世界寝息日推出自研“华住会M3缅念念枕”，依托其会员及供应链平台“华住商城”扩充销售；首旅如家则在App“优选商城”上线床品、个护等旅舍同款商品。从行业看来，旅舍业正加快向数字化转型和多元化测度迈进，包括零卖在内的升值作事正成为旅舍集团的新增长极。
总体来看，2025年国内旅舍业在界限膨胀与质地升迁的矛盾中稳步前行易游官网，量增价弱是行业现阶段的主要特征，也反应出行业转型的热切性。非客房业务的快速增长，为行业冲破发展瓶颈提供了新旅途，但怎样扫尾界限膨胀与单店盈利的均衡、鼓励非客房业务从“增量补充”向“中枢撑抓”转型，仍是头部旅舍集团改日需要惩办的中枢课题。（实习生陈吏晴对本文亦有孝顺）
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